本周美国CPI与PPI超预期、中东局势升温、俄乌能源停火迅速破裂，但市场真正焦点转向AI云计算公司CoreWeave的信用危机。对冲基金连续五日抛售AI股票，清仓2025年1月以来全部AI净敞口，纳斯达克100指数单周重挫近6%。CoreWeave未担保2032年期债券利差突破1000个基点，五年期CDS创1117个基点新高，股价单日暴跌15%。债市无视高通胀，10年期美债收益率回落至5.09%附近，10月加息概率降至约14%。原油现货与期货严重脱节，布伦特现货一度逼近130美元/桶，期货停滞在104至107美元区间。加密资产同步震荡，比特币短暂跌破82000美元后企稳，黄金重回4150美元上方。市场定价核心正从“算力需求有多大”转向“谁来为高昂资本成本买单”。